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【资讯】徐彪三方面风险必须关注今年最看好环保板块

发布时间:2020-10-17 00:07:13 阅读: 来源:硅酸盐防水剂厂家

徐彪:三方面风险必须关注 今年最看好环保板块

2014年沪深A股走过两个月的“疯牛”行情之后,进入新年,“疯牛”的上涨热情似乎在渐渐消失,股市震荡与波动不止,甚至屡屡出现过山车式的走势。波澜壮阔的A股,到底走势将如何?哪些板块会成为今年投资热点?投资者需要主要哪些风险?上证50ETF期权的推出又会对资本市场会产生哪些影响?近日,华泰证券首席策略研究员、策略研究部总监徐彪在接受东方财富网专访时表示,无论从博弈的角度,还是基本面、资本面和政策面角度,环保板块应该都是比较好的板块。此外,徐彪提醒投资者,2015年需要警惕三类风险,实体经济进一步萧条的风险,美元上行所引发的大类资产、国内资金流出的风险和杠杆牛市的风险。  震荡上行的趋势2015年不会发生大的变化  1、您如何看待这轮行情?一季度沪指有望突破多少点?  这轮行情从底部起来,有非常显著的资金博弈的特征,体现在高位和低位一方面是相对而言的,另一方面,高位和低位随时有可能发生大的波动。  一季度需要考虑一个问题,那就是在上证50ETF期权出来以后,因为中国人有这样一个传统逢新必炒,逢新必炒就意味着上证50ETF成分股可能会跟政府构成一个比较显著的正面互动,一季度现在这个位置有可能发生的一个变化是指数可能会再往上冲一点,冲完过后,回过头来看,从资金博弈的行情,底部从2100点开始,如果再往上涨一点,涨幅达到70%、80%或100%的时候,它一定会积累巨大的调整的压力,这个调整压力是需要释放的,结合比较糟糕的经济数据,我们觉得应该今年年内会看到一次比较像样的调整。第一个判断是沪指有可能会有一轮上升,第二个判断是股市年内应该会有一次像样的调整。但是,整体来看,震荡上行这种大的趋势2015年不会发生大的变化。  2015年最看好环保板块  2、您认为哪些板块会成为未来投资热点?  从板块角度,现在这个位置,目前希望找到一个这样的板块,首先,它的位置相对比较低,一方面看股价、PE和估值,同时也看它现在处的位置是在过去四年中一个什么样的位置,如果现在位置很高,那么就应该回避;第二,最好是今年行业基本面上行,国家基本面对它是友好的,同时,这个板块最好机构的参与程度不要太高。同时符合这三个条件的,全年来看应该就是环保行业。  为什么说环保行业符合这三个条件,第一,在过去四年中,环保指数是没有涨的,环保所处位置不算高;第二,从国家政策层面来看,2015年1月1日史上最严厉的环保法开始实施,几乎可以确定国家政策对它的利好,整个环保产业周期反转的动力;第三,机构持仓比例不要太高,机构持仓比例太高的板块,一般容易涨不动,这是过去半年的一个经验,整个环保板块机构持仓比例不高。所以,2015年全年来看,可能环保从博弈的角度,基本面和资本面,还是政策等角度,应该都是比较好的板块,而且最近表现相对一般,位置也不高。  3、您对金融板块有什么看法?  金融板块整体还处在较低的位置,在这轮行情里面,很有可能会有比较好的表现,但是作为跨年度的战略推荐,首选还是环保这个板块。  上证50ETF期权推出短期利好指标股  4、您认为上证50ETF期权推出对资本市场会产生哪些影响?  推出ETF期权的意义主要在三个方面,第一,完善多层次资本市场;第二,降低现货市场波动,对冲目前杠杆资金造成的指数大幅波动的局面。  推出ETF期权对资本市场的影响主要在三个方面,第一,交易层面,做市商需要现货进行对冲,短期增加指标股的配置需求,形成指标股的短期利好,但规模取决于期权上市之后的活跃度。  第二,大类资产层面,ETF期权的推出增加了风险收益不同层次的金融工具,逻辑上将分流股指期货以及股市中高风险的股票类别的资金,但由于标的指数不同,上证50难以替代沪深300;股市中不利于波动更大的股票类别,以往是小盘股,但经过前两月的大涨,大盘股的波动性已经和小盘股接近,因此对市场风格影响并不大。  第三,历史来看期权的推出不影响市场趋势,香港1993年3月推出恒生指数期权后延续上涨趋势,三个月内指数上涨10.2%,但主要原因是以摩根斯坦利为首的国际资本大量流入新兴市场,同期韩国、台湾、新加坡股指分别大涨23.2%、15.7%、11.9%。  投资者警惕三类风险  5、您对投资者有什么建议?投资者应该注意哪些风险?  2015年需要警惕的风险包括,首先,实体经济进一步萧条的风险,包括经济增长的底线到底能不能守得住的风险,通缩也是经济下行风险的表现;第二,美元上行所引发的大类资产,国内资金流出的风险;第三,这是一轮加杠杆的牛市,杠杆牛市意味着要对融资和配资市场的规范需要高度警惕和谨慎,但是在规范过程中如何把握好整个健康上行的趋势不发生变化,同时又能达到它的净化和规范的目的,这也是考验管理层最难得一个地方,而且这个点毫无疑问容易造成比较显著的影响。  中国经济较糟糕 2015年必须要降息降准  6、您对中国经济有何看法?今年降息降准概率大吗?  当前中国经济形势已经到了一个比较糟糕的地步,现在需要警惕通缩的压力,任何一个经济体当它一直处在通缩边缘的时候,都是需要政府采取一个对冲措施的时候,不管政府部门采取财政政策还是货币政策,都是需要采取措施了,如果不采取措施,一旦中国经济滑入通缩区间,从通缩区间爬起来会很困难。  从对冲角度而言,中国2015年必须要降息降准,不降息降准如何对冲,通缩和通胀区间一样,是会有一个自我趋势加强的过程,一旦让它陷入自我趋势加强的过程,那时候再去搞对冲,那时候就不是简单的降息降准,而是被迫采取量化宽松政策,积累更加严重的金融风险。

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